11月25日早间，远洋集团公布了其境外债务重组的最新阐扬。公告称，香港公约安排债权东说念主会议已于11月22日召开，24名香港公约安排债权东说念主均赞誉债务重组决策。这些债权东说念主所合手有的债权，占未偿还投票公约安排债权揣摸总值的86.2%。

　　英国公约安排的境外债权东说念主会议也于同日召开，4个债权东说念主小组就境外债决策进行投票。其中，参与投票的A组债权东说念主沿途扶植境外债重组决策，合手有债券额度47.7%的B组债权东说念主、81.5%的C组债权东说念主、34.9%的D组债权东说念主扶植境外重组决策。

　　远洋方面示意，拼凑香港公约安排寻求香港法院的批准及认许，聆讯日历定在2025年1月24日。同期，拼凑英国重组筹画寻求英格兰法院批准，日历在2025年1月15日至17日（具体时候将由英格兰法院另行奉告）。

　　若取得两地法院批准，远洋的境外债重组决策就将厚爱收效。

　　诚然看上去只差终末一步，但磋商到远洋境外债重组沉重的博弈经过，最终后果如何，似乎仍不成过早下论断。

　　被“区别对待”的债权东说念主

　　本年7月18日，远洋集团初次暴露了境外债务重组决策，本次重组决策褪色56.36亿好意思元本金，以新单据或新贷款、强制可蜕变债券、新永续债动作重组对价，并提供全面详细的增信保险。

　　根据重组决策，远洋将面向债权东说念主刊行年利率3%的22亿好意思元新债，主要包括新贷款和新单据，新债务将在重组文献收效的第三年起渐渐偿还。

　　剩余债务金额可置换为两年期无息强制可转债，在重组收效后的商定时候采取转股，或在收效后满24个月时沿途转股。

　　此外，债权东说念主也可采取新永续债动作替代项。将在重组文献收效的第三年起渐渐偿还，按年利率3%每半年支付一次现款利息。

　　这份重组决策按照新发债券、强制可转债和新永续债偿债，将债权分红了A、B、C、D四组，其中，A类为银团贷款，债权金额19.18亿好意思元；B类为好意思元债券，债权金额19.2亿好意思元；C类为好意思元债券，债权金额11.98亿好意思元；D类为永续债，债权金额6亿好意思元。

　　每类债权的反璧率并不换取。根据英执法庭聆讯自后暴露的信息，按照重组筹画预测的回收率分手为：A组23.8%～29%，B组11.2%～18.1%，C组4.6%～12.5%，D组6.7%～14.2%。

　　但在清理情况下，A组的回收率为4.9%～9.9%，B组为2.2%～4.7%，C组为0.9%～1.9%，D组为1.3%～2.8%。

　　也即是说，与歇业清理比拟，现存的重组筹画对债权东说念主愈加有意。

　　但反对声息也很热烈。远洋集团大股东中国东说念主寿未能赐与富有的财务扶植，从而使债权东说念主的职权难以足额实现，是这次争议的主要布景。有债权东说念主对远洋通过分组进行债务处置的作念法示意反对，觉得重组决策过于偏向股东和A组债权东说念主，比拟之下，其他小组的债权东说念主则面对较高的债务削减比例。

　　本年8月14日，部分境外债权东说念主在香港媒体发布整版告白，反对远洋集团的债务重组决策，并要求远洋向法院提交联系的清盘呈请字据。

　　博弈尖锐化

　　由于旗下部分好意思元债受英执法律统帅，远洋集团的重组旅途有别于其他房企。远洋通过两项并行规范彭胀，其中英国重组筹画将涵盖现存债务器具各组别的联系债权，香港公约安排涵盖现存银团贷款及部分现存双边贷款。

　　在英国重组筹画下，需要至少一个组别75%金额的债权东说念主甘心，同期餍足两个条件，包括各组别债权东说念主通过重组决策不错取得比替代情形下更优的回收率；至少有一组合手有内容经济职权的债权东说念主投票扶植重组决策。重组收效的另一个紧要条件是，确保决策在公说念基础上进行，英执法官动用解放裁量权裁定跨组别绑定不成挣扎公说念性原则。

　　本年9月10日，远洋曾暴露，逾越75%的A组债权东说念主已加入重组扶植公约，然则未暴露其他组别的投票信息。

　　21世纪经济报说念记者获悉，至10月中旬，B组、C组和D组债权东说念主的扶植率仍然不高，这也使境外债务重组筹画变得扑朔迷离。而自7月公布该筹画以来，远洋已数次推迟了甘心用度的放置期限。

　　但远洋的好音问在于，在10月18日举行的英国聆讯上，法官甘心按照现存分组进行投票和鼓动重组。

　　尔后，两边的博弈干涉尖锐化阶段。

　　11月14日，境外债权东说念主小组的法律参谋人年利达召开会议并示意，小组仍顽强反对远洋集团的境外债务重组决策，小组觉得决策过于优待股东和A组债权东说念主。

　　年利达还敕令债权东说念主投出反对票。为铲除挂牵，年利达表现称，即便投出反对票，债权东说念主仍旧不错采取现存的重组对价；重组决策如遭否决，也不料味着远洋会被歇业清盘。

　　次日，远洋召开境外债权重组电话会，对此作出回复。远洋财务参谋人华利安强调，远洋境外债重组的分组，是基于各组债权东说念主的债务结构，以及清理回收价值，是通盘合理及适合逻辑。

　　远洋的法律参谋人盛德则示意，远洋集团曾与中国东说念主寿签署了扶植函、股权购买承诺函和情切备忘录等文献，但这些文献并不具备法律敛迹力，不等同于调遣契约或股权回购承诺。

　　盛德还称，在刻下沉重的筹画环境下，远洋已对决策进行了多轮改良优化，并向债权东说念主提供包括险些沿途境外钞票和部分境内钞票（共计超40项钞票）的增信钞票包，新增大王人担保主体、钞票抵质押、财产收益权增信等等，一经作念到“应给尽给”。

　　底气与变数

　　这次债权东说念主会议的召开，距离两边隔空博弈仅隔一周。从投票后果看，远洋的勤勉似乎颇有成效。

　　按照英国公约安排的境外债权东说念主投票后果，A组债权东说念主和C组债权东说念主的扶植率王人在75%以上。香港公约安排的债权东说念主，扶植率不异较高。分析东说念主士指出，这一投票后果，对法院的裁决颇为有意。

　　但这并不料味着远洋的境外债重组决策已板上钉钉。

　　一位投行东说念主士向21世纪经济报说念记者示意，在法院裁定前，仍然可能存在变数。一朝出现未餍足收效条件的情况，或债权东说念主出现反悔，重组决策就可能无法收效。另外，在规范合规审查、监管部门审批等步调，不异有可能出现变数。

　　他觉得，诚然此时距离法院裁决的时候不长，但远洋的部分境外投资东说念主反对魄力较为顽强，未来仍有可能成为不细目成分。

　　比拟之下，关于远洋来说，尽快走完法律规范是最其乐于看到的后果。

　　该东说念主士示意，在一些债务重组中，各方博弈时候过长，使得决策出炉需要较长的周期。但此时，外部环境一经发生新变化，而决策的某些条件一经不再适用。因此，各方不得分歧决策进行更新，从而使重组进度再度延宕。

　　为缓解流动性压力，远洋集团频年来等闲出售钞票。自2022年起，远洋先后将其合手有的北京颐堤港一期、北京丽泽商务区锐中心、成王人太古里、北京远洋未来广场、北京颐堤港二期等名堂标股权出让，回笼资金逾越170亿元。

　　本年前10月，远洋集团累计公约销售额为268.7亿元，累计公约销售面积为219.78万平时米。与上年同期比拟，分手下落40.9%和41.2%。

　　在11月15日的电话会上，华利安曾经抒发了尽快科罚问题的蹙迫模样，并示意，“公司为境外重组和尽早科罚境外债权东说念主的问题作念出了极大的勤勉，但愿争取行家的扶植欧洲杯体育，恳请债权东说念主投票赞誉公司的重组决策。”