2月，好意思股三大指数均交出下降答卷。

　　本周前四个来当年，好意思股科技“七巨头”的股价沿途遇到重挫，直到本周五，股价才有小幅回调。

　　从全周来看，特斯拉跌13.27%，市值一周挥发1544亿好意思元（约合东说念主民币1.125万亿元）、英伟达跌7.07%、谷歌跌5.22%、Meta跌2.25%、苹果跌1.51%、微软跌2.75%、亚马逊跌1.99%。

　　英伟达在本周三好意思股盘后发布了新一季财报，商场东说念主士合计，其营收未能像此前那样给商场带来惊喜。英国南岸投资研讨公司投资总监约恩·特里西示意，东说念主们对DeepSeek偏激带来的效果进步有着高大的改变，这对英伟达来说是一个高大的挑战。

　　好意思国范式出书社首席分析师恩里克·阿韦塔合计，在2025年底的某个时候，东说念主工智能投资周期将从构建网罗转向运用网罗，当这种情况发生时，东说念主们就不需要使用或购买这样多竖立和半导体了，英伟达的股票将因此面对确实的挑战。

　　“七巨头”中本周跌幅最大的是特斯拉，由于在多个要津商场的销售数据欠安，投资者惦记特斯拉的盈利才略与其现在的高估值不匹配。

　　好意思联储偏疼的通胀想法PCE价钱指数1月随和飞腾。好意思国经济分析局周五发布的数据显现，好意思国1月份的中枢个东说念主消耗支拨（PCE）物价指数同比飞腾2.6%，为自2024年6月以来的新低；1月中枢PCE物价指数环比增长0.3%，安妥商场预期。

　　据中国证券报报说念，日前，投资界的“泡沫猎手”，著明价值投资者、GMO皆集独创东说念主兼遥远投资策略师Jeremy Grantham劝诫称，好意思国股市正处于“超等泡沫”之中，“要紧下降”或行将到来。

　　Grantham以其对商场泡沫的利弊瞻念察而着名。在其行状生计中，曾见效预测了屡次商场泡沫突破。Grantham示意：“泡沫执续的期间越长，涨得越高，情况就越晦气。”

　　Grantham合计，刻下好意思股的估值如故越过了1929年和2021年的水平，仅次于1989年日本的超等泡沫。不管是传统的估值想法，如席勒市盈率（Shiller P/E），如故更全面的“总市值/经济总加多值”想法，都显现好意思股估值处于历史顶峰。模子显现，好意思股有50%的下降空间，才调归来到无边的估值水平。

　　与此同期，好意思国消耗者个东说念主支拨出现了昭着回落。好意思国1月个东说念主消耗支拨环比下降0.2%，为2021年2月以来最大降幅，适度2023年3月以来增长趋势。

　　分析合计，消耗支拨的疲软可能反馈出前置性消耗的拉看成用正在减轻，同期好意思国大部分地区反常的低随和摇风雪天气也抵消耗产生了负面影响。洛杉矶地区的野失火害通常可能对当地乃至更等闲的区域消耗形成了损伤。除天气要素外，策略层面的变化也在一定过程上防碍了经济行径。

　　消耗支拨低于预期，反馈经济降温。好意思国亚特兰大联储GDPNow模子对好意思国经济发出警示信号，展望好意思邦本年第一季度GDP恐将萎缩1.5%，而非此前预测的增长2.3%。

　　刻下，好意思联储有筹画者正在量度畴昔货币策略远景。好意思联储官员强调，在进一步降息之前，需要看到更明确的左证标明通胀正执续向2%的地点回落。牛津经济研讨院副首席好意思国经济学家迈克尔·皮尔斯示意，天然通胀压力有所缓解，但现在的数据还不及以促使好意思联储立即接收行径。展望好意思联储会不息不雅察经济数据的变化。

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