现在体育游戏app平台，特种功能性材料坐褥商武汉吉和昌新材料股份有限公司（以下简称吉和昌）正冲刺北交所上市。

《逐日经济新闻》记者提防到，在吉和昌冲刺IPO（初度公开募股）的关节时辰，出现国有鼓励提前“撤回”、中枢技巧东谈主员去职等情况。

公司官网

财务方面，2022~2024年（以下简称敷陈期内），固然吉和昌营收保握增长，但2024年主买卖务毛利率骤降4.3个百分点，部分产物以致出现负毛利率。值得提防的是，在举座产能期骗率不及70%的情况下，公司仍谋划募资扩产。这一反常表象已激勉监管部门关怀。近期，北交所就吉和昌抑制权久了性、募投形势合感性等问题发出审核问询函。

原技巧总监任凡去职

吉和昌主要从事名义与界面处理干系特种功能性材料的研发、坐褥和销售。股权方面，公司呈现出“双实控东谈主”的极端架构，宋文超和戴荣明通过成功握股及吉和昌投资、吉利岛投资、和盛投资三家平台共计抑制公司62.29%的股份。其中，宋文超任公司董事长，戴荣明任公司董事兼总司理。固然二东谈主自2014年以来依然签署三次《一致举止契约》，且历次鼓励会、董事会上的投票均保握一致，但从招股书看来，二东谈主并无支属关系，且二东谈主成功握有公司的股份以及在障碍鼓励层面的握股比例均较为接近，但公司并未阐明二东谈主出现见地不对时的处理机制。

除了本色抑制东谈主，第二大鼓励奥克股份握有吉和昌37.71%的股份。这一股权关系源于2017年吉和昌以5510万元收购奥克股份旗下武汉奥克特种化学有限公司（以下简称武汉特化）60%的股权。

现在武汉特化是吉和昌的全资子公司，其厂区仍然紧邻武汉奥克化学有限公司（奥克股份全资子公司，以下简称奥克化学），且部分公辅工程、职工食堂仍依托奥克化学。敷陈期内，吉和昌需向奥克化学支付轮回水、冷冻水、姿首空气及食堂餐饮等供应用度。

不外，奥克股份近两年谋划欠安，2023年和2024年分袂亏空3.09亿元和1.59亿元，2025年一季度亏空328.24万元。

此外，《逐日经济新闻》记者提防到，在吉和昌冲刺上市的关节时点，还出现了中枢技巧团队变动的情况。2025年3月，吉和昌原技巧总监任凡因个东谈主发展原因去职。现在公司中枢技巧东谈主员中，除了宋文超与戴荣明二东谈主，其他3东谈主中，现任技巧总监吴洪特2025年才入职，王亮和张静则均是从武汉特化成长起来的技巧东谈主员。

取舍离开的还有国有鼓励。2022年6月引入的高新投创投等国有鼓励，曾商定2024年底前未上市即触发对赌，却在2024年9月提前退出。

吉和昌阐明称，公司原拟苦求初度公建树行股票并在创业板上市，后因谋划功绩变动、成本商场政策变化等身分诊治上市谋划，高新投创投等外部投资机构凭证其时的商场情况过头里面计谋拟提前退出。

前年主业毛利率下滑

《逐日经济新闻》记者提防到，敷陈期内，吉和昌营收稳步增长，分袂为4.27亿元、4.38亿元及5.17亿元；净利润增长慢慢，分袂为5608.86万元、5621.29万元及5634.63万元，3年累计增幅仅0.46%。

值得提防的是，敷陈期内，吉和昌主买卖务毛利率分袂为31.13%、31.59%及27.29%，2024年公司主买卖务毛利率下降4.3个百分点。

关于2024年毛利率下降，公司招股书阐明称，一是受新动力电板材料商场竞争影响，锂电板电解液添加剂和锂电铜箔添加剂价钱握续着落，从而导致毛利率下滑；二是外购产物销售占比有所提高，其毛利率相对较低。

吉和昌主买卖务毛利主要开始于三伟业务板块：名义工程化学品、新动力电板材料、特种名义活性剂。其中，新动力电板材料板块也曾是公司的利润撑握，2022年一度孝顺越过六成毛利额，但到了2024年，这一比例依然下降21.49个百分点至39.63%。

深究下来，吉和昌新动力电板材料业务板块毛利率从2022年的45.49%下降至2024年的36.01%，下降9.48个百分点。其新动力电板材料主要有两类产物：锂电铜箔添加剂和电板电解液添加剂。敷陈期内，锂电铜箔添加剂的毛利率分袂为55.96%、57.92%及49.05%，2024年毛利率同比下降8.87个百分点；电板电解液添加剂的毛利率分袂为26.22%、-3.62%及-3.03%，2023年和2024年均为负毛利率。

吉和昌的毛利率下滑并非个案，而是行业低迷的缩影。如著名锂电板电解液添加剂坐褥企业华盛锂电2024年净利润亏空1.75亿元，公司称这是“受锂电板电解液添加剂行业竞争加重影响”。

锂电铜箔行业相同濒临严峻挑战。招商证券7月发布研报称，锂电铜箔行业昔日两年供应大幅多余，盈利显耀下降，2024年险些全行业亏空。吉和昌招股书也坦承，2024年，一方面，下流锂电铜箔商场竞争进一步加重导致部分锂电铜箔客户以阶段性去库存为主；另一方面，公司主动取舍降价策略以保握商场上风竞争地位，销售收入随价钱着落同比略有下滑。

问询函条款阐明情况

在现时行业低迷的配景下，吉和昌部分产物产能期骗率握续下滑。敷陈期内，公司举座产能期骗率分袂为72.02%、73.51%及69.03%，2024年同比下滑4.48个百分点。其中，新动力电板材料的产能期骗率下滑尤为较着，从2022年的95.15%骤降至2024年的57.34%，降幅达37.81个百分点。

令东谈主概括的是，吉和昌仍谋划通过IPO募资2.96亿元用于扩产和补流等。其中，年产2000吨集成电路用电镀化学品形势拟使用募资金额1.05亿元。形势建成后，公司将新增年产710吨锂电铜箔添加剂。

近两年，吉和昌锂电铜箔添加剂干系产能期骗率握续下降，2024年公司现存1000吨锂电铜箔添加剂产能的期骗率仅为69.65%。这意味着新增产能杰出于现存产能的71%，在现时行业需求疲软配景下，其商场消化身手存疑。

另外一大募投形势即年产1.2万吨光伏材料、名义处理化学品和干系副产物形势拟使用募资金额1.02亿元，要点晋升公司水性新材料产物及名义工程化学品坐褥范围。

凭证泄露，吉和昌比年来推出的水性新材料可在光伏硅片切割规律用作切割液添加剂，起到消泡、基材润湿等作用，系公司特种名义活性剂板块要点产物。但公司特种名义活性剂产能期骗率已从2023年的90.78%下滑至2024年的87.3%。

2025年一季度，吉和昌买卖收入为1.19亿元，同比下降7.54%；包摄于母公司鼓励的净利润为1509.55万元，同比下降7.67%。针对一季度营收下降，吉和昌阐明称，主要原因系2025年一季度光伏硅片商场阶段性产能多余导致末端客户举座开工率偏低，进而带来公司水性新材料产物销量及价钱举座有所下降。

手脚光伏硅片范围龙头企业，TCL中环的功绩预报印证了这一趋势。该公司展望2025年上半年亏空40亿元至45亿元，主要原因包括产业链需求降温、产能供需失衡以及产物价钱握续着落等。

近期，北交所审核问询函也寥落条款吉和昌阐明“扩产产物是否存在产能多余的风险，本次募投坐褥形势蓄意是否合理”。

就本次北交所上市事项体育游戏app平台，2025年8月11日，《逐日经济新闻》记者致电吉和昌并向公司发送采访邮件，限度发稿未获回话。