强一股份IPO闯关：“消释的王强” 背后藏着大玄妙、产销率下落与存货减值的关联风险、关联交游时时且采集，公允性与孤立性存疑

上交所公告显现，强一半导体(苏州)股份有限公司 (简称“强一股份”)备考上交所。2025年11月05日，上海证券交游所上市审核委员会定于2025年11月12日审核首发肯求。

强一股份公司是一家专注于就业半导体遐想与制造的高新时候企业，聚焦晶圆测试中枢硬件探针卡的研发、遐想、坐蓐与销售。公司具备探针卡过甚中枢部件的专科遐想智商，是阛阓合位起初的领有自主 MEMS探针制造时候并简略批量坐蓐、销售 MEMS探针卡的厂商，破裂了境外厂商在MEMS探针卡领域的把持。

三、关联交游时时且采集，公允性与孤立性存疑

南通圆周率半导体(南通)有限公司(下称 “南通圆周率”)与强一股份存在平直关联关系，具体体面前以下方面：

股权死心：南通圆周率由强一股份推行死心东谈主周明平直握股 35.24%，并担任董事长，其鼓舞中向上半数与强一股份存在关联或重合。

东谈主员交叉：南通圆周率 27 名职工曾任职于强一股份，包括原董事、坐蓐副总司理何静安(现任南通圆周率董事、总司理)，酿成权贵的 “东谈主员重合”。

业务渊源：2022 年至 2023 年，强一股份将功能板、芯片测试板业务全体革新至南通圆周率，波及建设、原材料及遐想费结算，交游“主要基于账面价值”。

左证强一股份招股书走漏，南通圆周率被明确界定为 “控股鼓舞、推行死心东谈主死心的其他企业”，顺应《公轨则》及交游所对关联方的认定模范。

南通圆周率自 2022 年起趋奉三年稳居强一股份前五大供应商，2022 年采购额占比达 20.33%。尽管强一股份称交游 “基于调解费率基线”，但 2022 年将功能板业务转让给南通圆周率时，运行按账面价值交游，后续悲悼评估显现金钱组合阛阓价值和交游价值各异高达 1,845.15万元，存在廉价革新金钱的嫌疑。此外，南通圆周率向强一股份销售的 PCB 居品定制化进度高，毛利率各异较大，但具体订价机制未充分走漏。

尽管现时业务未平直叠加，但南通圆周率的业务范围涵盖 “集成电路芯片及居品制造”，且已得回 “潜在独角兽企业” 名称，异日若拓展至探针卡领域，可能与强一股份酿成竞争。强一股份在招股书中虽喜悦 “异日与南通圆周率不扼杀进行包括整合、成本运作等在内的联系安排”，但未明确防患同行竞争的具体范例。

强一股份对南通圆周率的采购依赖度较高，且南通圆周率的客户中包括强一股份的关联方 B 公司(孝顺超 80% 收入)。若南通圆周率的产能或质料出现波动，可能平直影响强一股份的坐蓐请托智商。此外，南通圆周率的客户采集度相通较高，其高端居品主要供应阿里巴巴平头哥、中兴微等头部企业，若下流需求变化，可能传导至强一股份。

强一股份筹算新增薄膜探针卡产能 5000 张，而昔日三年 2D MEMS 探针卡总销量仅 1733 张，产能规模是历史销量的 4.7 倍。若阛阓需求不足预期，叠加南通圆周率的基板供应波动，可能导致募投名目效益不足预期，进而影响公司盈利智商。

周明与王强通过潜藏的关联关系、非公允交游、同行竞争等技能，试图将三家关联企业包装上市，实质上是愚弄成本阛阓“圈钱”的利益闭环。其当作不仅违背《证券法》《公轨则》对于信息走漏、关联交游、同行竞争的监管条目，更严重阻挠了“公开、刚正、刚正”的阛阓原则——投资者因信息辞别称蒙受吃亏，阛阓资源被错配至惩处不范例的企业，最终动摇成本阛阓的公信力与领路性。监管机构需对此类“关联方集群上市”风险保握高度警惕开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，通过穿透式核查股权、业务、资金关联，防止系统性风险发生。